文/乐居财经徐淑敏
这几天很多人聚集在剑桥集团总部围堵。
现场一位大姐自称一直在楼里，吃住都在里面。康桥理财产品逾期，负责人不接电话不回短信。她别无选择，只能做出这个决定，希望问题能得到解决。但是现场的工作人员几乎已经不见了。
说起来真的很尴尬。曾经的康桥地产常年占据郑州楼市销售榜第一，甚至赶上了建业、郑商所、鑫苑等河南房企，一时风头正劲。
但终究撑不过房地产寒冬。这一年多来，剑桥地产多方面出圈，强行交房、烂尾、拖欠工程款、辱骂威胁业主等。甚至以河南暴雨灾害营销冲上热搜。
生活在郑州的人已经习惯了剑桥房产的维权信息。各类纠纷，如工程停工、延期交付、劳资、民间借贷、买卖合同等投诉。继续涌现。没想到，这一次，金融风暴更多了。
康桥的掌舵人宋格伟为公司的运营付出了艰辛。多年来，他试图通过叠加公司股权的结构，给主平台加几份保险，但最终还是难以达到高限，被执行风险传导。
目前，宋革委会有18条风险信息，其中9条被列为执行人。剑桥CEO朱荣梅在时隔三个月后，于12月初再次被限制身高和住宿。
他多年积累的名声一夜之间崩塌。康桥地产只能尽力想办法自救，比如信达救急，白锐信托托换项目等等。但外部力量是否不确定，能否支撑康桥地产走出困境，还是未知数。
这个行业已经在回暖，很多人认为已经迎来了曙光，但剑桥却在黎明前夕正式打雷。
财务问题
这次金融风暴事件彻底把剑桥房地产的问题摆到桌面上了。这款理财产品是“天一盘石共赢剑桥直接融资工具产品”，今年6月发行，由房地产项目担保，年化率11.3%。
康桥地产之前和投资人沟通过，分三期付款，但至今未支付。消耗多年积累的口碑，把理财产品推给自己项目的业主，最后业主拿不回钱。
如果不是资金紧张，剑桥地产不会这么做。因为公司没有上市，所以查不到债务情况。网上有网友评论，剑桥地产目前负债累累，700亿的债务无力支付，不得而知。
但显然，剑桥地产是缺钱的。2019年以来，其主要平台郑州康桥房地产开发有限公司(简称“郑州康桥”)不断增加股权质押信息，资金短缺问题已经显现。截至目前，已通过质押惠州东和一、无锡新康桥、郑州何康等多家公司股权获得至少2.7亿元融资。
此外，康桥商务信息咨询公司、康桥地产集团公司今年也进行了质押股权融资。
在过去的两年里，剑桥一直在到处筹集资金。去年，其地产公司剑桥悦人寿(Cambridge yue life)顺势分拆，在香港股市上市。发行价3.68港元，发行1.75亿股，共募集资金6.44亿港元。
但由于规模小、归母净利润增长慢、负债率高等多种因素。剑桥悦生命上市首日破发，收盘报3.64港元，市值25.48亿港元。现在深受母公司风波影响，股价基本徘徊在1港元/股，离仙股不远。
物业公司帮不了剑桥地产太多，最终还是得靠外力帮忙。
年初，一份疑似帮助剑桥房地产公司解决其
此次战略合作中提到，信达投资和信达地产拟联合金融机构，共同设立康桥集团房地产项目担保交付专项救助基金，为康桥集团现有房地产项目担保交付楼宇提供救助，助力康桥集团楼宇担保交付，也可视为走出困境的一大助力。
11月，郑州康桥转让河南宏志利通实业有限公司70%的股份，由白锐信托有限公司接手。股权转让前，鸿志利通分别由郑州康桥和白锐信托持股70%和30%，股权转让后，白锐信托持股100%。
信托接手项目，注入资金，可以让项目正常推进。或许，后续的剑桥地产项目，大部分都会以这种形式运作。
值得关注的是，2019年，郑州康桥将郑州湘西郡房地产公司股权质押给白锐信托，金额为3000万元。此外，白锐信托还是河南康桥云图房地产开发集团的股东投资者，持股比例高达50%。
但外力不确定，能否支撑剑桥地产走出困境还是未知数。未来依然布满荆棘。剑桥地产要想渡过难关，首先要想办法筹集资金。
被国内外的困难所困扰
“500套首次房源售罄，销售额11亿元。”2020年7月，位于郑州金二环的康桥九溪花园成为郑州最热的景点。这一年，康桥九溪花园以40多亿元的销售额夺得郑州房地产销售冠军，昔日风光依旧历历在目。
谁能想到，入市不到一年，剑桥九溪花园就停工了。业主多次上访，与开发商、监管银行走上谈判桌，甚至上演了一场相互推诿的戏码。
针对康桥九溪花园44亿监管资金被挪用一事，郑州银行表示，该行作为监管单位，每一笔开发商监管账户内的资金划转，都是经过房管局批准的。郑州市房管局相关负责人回应称“银行说法与事实不符”。
现在，康桥九溪园已经成为国内知名的“网红板块”，但至今仍未恢复。
不仅是康桥九溪花园，康桥地产旗下项目自2021年以来也多次被曝停工、延迟交付。比如郑州“康桥香溪郡”2021年3月停工，康桥纳云溪二期工程停工三年。陕西“康桥悦榕园”因长期拖欠工程款，已被建筑公司强制停工.
这个项目停工是相当多的操作。去年7月，郑州遭遇了千年一遇的特大暴雨。康桥地产居然以“留在高地，让风雨只是风景”为口号推广楼盘，以灾难为营销，直接被称为热搜。
此外，2021年下半年以来，康桥地产旗下多家公司频繁成为被执行人，股权被冻结。
早在2021年6月，郑州博雅置业有限公司(“康桥香溪郡”项目公司)在具备履行能力的情况下，拒不履行生效法律文书，被法院列为违约被执行人，执行金额159万元。
成立两年多的剑桥地产集团曾被列为失信被执行人一次，因未按时履行法定义务被法院强制执行四次，被限制高消费两次。但郑州康桥涉及司法案件180起，成为执行人，被限制高消费最高10次。
宋革命委员会也有18项风险信息，其中9项被列为执行人。剑桥CEO朱荣梅在时隔三个月后，于12月初再次被限制。
外面有人要债，公司极度不安。
今年年初，拥有多年职业经理人经验的小离职。曾任康桥集团副总裁、长三角地区董事长。4月，乐居财经了解到朱蓉梅在
2012年至2015年，康桥地产销售规模分别为23亿元、30多亿元、33亿元、66亿元，始终不尽如人意。时任CEO的朱荣梅曾公开表示，公司开始意识到如果没有规模，未来可能很难生存，于是提出了高周转、更上台阶的目标，在保证质量的基础上把规模做大。
朱荣梅甚至提出，剑桥地产2016年的目标是100亿，力争冲击120亿，未来三年要达到300亿。
2015年、2016年，剑桥地产开始通过招拍挂、拿地等方式，与碧桂园等龙头房企争夺土地。虽然郑州二环以内地价高，地少，但当时的朱荣梅认为，保险系数对剑桥地产尤为重要，要争取。高地价的隐患也埋下了。
事实上，规模已经扩大。2017年，剑桥实现了业绩三连跳，销售额达到223亿元。
另一方面，康桥地产也渴望向省外扩张。2018年，康桥决定深耕郑州大本营，布局全国发展战略。具体来说，就是拓展两大城市群和三个核心城市。
一年之内，Xi安康桥悦榕花园、武汉二项目康桥林溪湾、惠州康桥致远、廊坊康桥致远、肇庆康桥天阶、无锡康桥公馆等十几个项目
剑桥集团官网显示，截至目前，其业务主要集中在七大城市区域，包括郑州剑桥、河南剑桥、江浙、珠三角、湘鄂赣、京津冀、西部地区。共服务项目277个，开发3000多万立方米，社区开发5700多万立方米，服务业主57万多人。
第三方榜单显示，2021年，康桥地产销售额315.6亿，排名第84位。
步伐太大，高负债，高周转。一旦资金链跟不上，整个集团的运营就难以为继。2020年，三条红线被打通，房地产融资遇冷，整个行业开始进入下行周期，剑桥地产也未能幸免。
股权竖立的背后
康桥地产是郑州地产的后起之秀。在此之前，胡葆森一手打造的建业地产开路，在此之后，张靖国一手创办的郑商所遇袭。走出新路并不容易。
宋革委会虽然低调不张扬，但胆子还是挺大的。他毕业于长沙中南工业大学采矿工程专业。毕业后分配到长城铝业三门峡渑池铝矿，从一名普通技术员晋升为副矿长。
1998年，他接手了停工八年的河南长城饭店的重建工作。三年后，长城饭店完成了从著名的“烂尾楼”到四星级酒店的转型。
这一年，宋格伟才29岁。
然后，他迎来了事业的跃升。2000年12月调任郑州新长城房地产有限公司任总经理。2002年，新长城地产完成多元化重组，由国企改制为民企，并更名为剑桥地产。
康桥地产起步后，注重产品研发，产品质量获得良好口碑，口口相传，在市场上独占鳌头。
十年后，剑桥地产开始显露锋芒，开始与建业、正商、鑫苑等前辈比肩。正是在那几年，剑桥地产逐步梳理了旗下公司的股权关系。
2010年，郑州康桥正式成立，成为康桥地产的主体公司。康桥集团实际控制人宋格伟，受益郑州康桥99.9%。其持股通过五级公司嵌套持股实现，股权结构较为复杂。
通过河南袁波全景企业，宋革委会持有深圳康桥实业和康桥商务咨询100%股份，深圳康桥实业持有深圳宋军实业和康桥商务咨询100%股份
乐财经发现，2020年，郑州康桥股权结构重组。原属同一公司的自然人股东耿、周退出，自然人股东高军也退出，新加入康桥商务信息咨询、康桥地产集团等公司。
2020年2月24日，河南袁波全景企业新成立康桥商务信息咨询，法人代表为王永红，注册资本5000万元。半个月后，河南袁波全景企业成立了康桥房地产集团，并很快退出，变更为康桥商务信息咨询100%控股。
可以看出，目前新成立的康桥地产集团在国外投资的公司一共6家，都占1%左右的股份，具体作用有限。
但咨询公司持有1%的股份，有代位权，也称派生诉讼权。当外商投资公司的合法权益受到非法侵害，但又懒于提起诉讼时，咨询公司有权以自己的名义代表公司提起诉讼。可以书面请求董事会、监事会向法院提起诉讼。
经过梳理，剑桥地产股权中的重叠结构变得更加清晰。其中，信息咨询公司不仅可以规避风险，还可以成为业绩传递的桥梁，预留调整报表的空间。
业内此前分析，在集团内部，管理咨询公司起到了管理大量项目公司的作用，方便在各个项目公司之间调整报表。
通过这种公司，可以传达出没有被收录的企业的业绩。一方面，营收规模增加了，公司经营会更加稳健；另一方面，业绩数据上行，将有利于公司后续融资。
后续是否有业绩传导无从考证，但可以看出康桥商务信息咨询100%控股的康桥地产集团和郑州康桥房地产开发公司一样，不断增加被执行人、可信任被执行人、限制高消费等新记录。并陷入诉讼，一定程度上减轻了主公司的负担。
擅长设立股权的宋革委会，除了控股郑州剑桥，个人投资版图并没有延伸太多。然而，河南袁波全景企业监事长宋树兴却在河南投资了秦风园林绿化公司和耀坤装饰工程公司，布局园林绿化和装饰领域。
目前，郑州康桥共有29家外商投资公司，其中20家是房地产公司，还有几家银行和财务公司。
这些银行和金融公司的大部分股份被宋革命委员会质押。
目前，郑州康桥旗下多家企业股权被冻结，冻结股权金额高达23亿元，主要集中在河南农村商业银行，包括河南荥阳农村商业银行股份有限公司、河南长垣农村商业银行股份有限公司。
